台肥案檢調單位偵辦的重點方向，據了解是在前台肥董事長謝生富是否曾與協助台肥民營化的抬轎者議約，只要協助台肥釋出官股至百分之五十以下，未來將買回台肥股票讓抬轎者獲利，如案情確定，將依證交法第一五五條「企圖影響股價」嚴懲涉案人。

相關人士指出，包括新瑞都、仁翔、尖美的股東如李明哲、蘇惠珍等，各以其政商人脈牽線，合力協助台肥官股在八月底釋出，民營化後的台肥才能成立子公司，才能向母公司台肥借貸巨款護盤，一旦股價拉抬上來，抬轎、搭轎雨露均霑。

八月底，台肥官股標購價約在每股五十二點五到五十三元間，總釋股量約四萬多張，九月一日台肥宣布民營化，九月六日董事會通過成立台莊等四家子公司，九月八日當天收盤價跌至四十九元，跌破官股標購價格，隔天九月九日台肥個股卻爆出五萬張的成交量，且一路在十月十二日拉至六十七點五元價位。

相關時序顯示，謝生富與抬轎者可能事先約定的股價價位，讓抬轎者可在五十二點五元至六十七點五元間的股價利差，如依此估算，每張台肥股票約有一點五萬元的獲利空間。

根據可能的約定，抬轎人會在五十七元開始進場，迄今早已陸續套現獲利；包括新瑞都及仁翔、尖美等相關核心成員，其後還可在台肥高價認購手中新瑞都持股時獲利。

由此看來，台肥為順利民營化，付出「額外」代價相當可觀。究竟哪些轎夫在官股釋出前依約抬轎認股，九月九日又曾傳出「台肥子公司可望將股價拉高至八十元」的利多消息，促成台肥爆出五萬張成交量順風搭轎，也成為目前內線交易偵查的目標。

台肥四家子公司成立的看得出來的任務，似乎只有酬謝釋出官股時有功的搭轎、抬轎人，然而，台肥股價跌價風險，及認購新瑞都等的風險，最後卻全數套給台肥。誰才是台肥案幕後最大獲利者？

【1999/10/20/聯合報 】